“DSR 1%p 상승 시 전체 가구 연간 소비 0.37% 감소”

저소득 가구 소비 0.47% 감소…전체 가구 소비감소 폭 상회
“소비조정 여력 있는 중산층 이상 소비감소 폭 더 커”

원리금상환비율(DSR)이 1%포인트(p) 상승할 때 전체 가구의 연간 소비는 평균 0.37% 감소하는 것으로 나타났다. 취약계층의 소비는 0.47% 줄어 전체 가구 소비감소 폭을 크게 상회했다.

한국은행이 7일 ‘BOK 이슈노트: 금리상승 시 소비감소의 이질적 효과-가계 특성별 미시자료를 이용한 소비제약 분석’ 보고서에서 이같이 밝혔다.

보고서는 한국노동패널(KLIPS) 자료를 사용해 가계를 소득 및 부채수준, 자가 소유여부에 따라 소그룹화하고 금리 상승시 소비감소의 이질적 효과를 실증분석했다.

분석 결과 DSR이 1%p 상승할 때 전체 가구의 연간 소비 둔화 폭은 평균 0.37%인 것으로 나타났다.

가계 특성별로는 먼저 전형적 취약계층으로 인식되는 고부채-저소득, 고부채-非자가 가구의 소비감소 폭이 전체 가구에 대한 소비감소 효과를 대폭 상회한다는 점을 확인할 수 있었다. 부채가 많은 저소득 가구(고부채-저소득)는 DSR이 1%p 상승할 때 소비가 0.47% 감소해 전체 가구의 소비감소 폭(-0.37%)을 크게 상회했다.

다음으로 소득 기준별로는 DSR이 1%p 증가할 때 저소득 가구의 소비는 0.28% 줄어드는 반면 중·고소득 가구의 소비는 0.42% 감소하는 것으로 추정됐다. 이는 저소득층의 경우 필수적 소비 이외의 재량적 소비 비중이 낮아 추가적 소비 감축이 어려운 상황임에 반해 중산층 이상은 재량적 소비 비중이 높아 소비조정 여력이 크기 때문인 것으로 풀이된다. 마지막으로 부채 증가는 일반적 상황에서는 소비지출 확대로 이어질 수 있지만 부채소득비율이 과도(약 200% 이상)한 상태에서는 오히려 소비감소 요인으로 작용하는 것으로 나타났다.

오태희 한은 조사국 동향분석팀 과장은 “가계의 금융부담이 가중될 경우 고부채-저소득 등 전형적인 취약계층의 소비는 필수적 소비를 중심으로, 중산층 이상의 경우 재량적 소비를 중심으로 줄어들 수 있기 때문에 이를 감안한 정책 설계가 필요하다”고 말했다.

이어 “중·장기적으로 가계부채를 적절한 수준에서 관리하는 것은 금융안정뿐만 아니라 소비 평활화를 통한 경기 안정화에도 기여할 것으로 판단된다”고 강조했다.