ING은행, "한은 기준금리 인상 속도 빨라질 듯"

- 올해 소비자물상 상승률 전망치 4.6%로 상향

ING은행은 지난달 소비자물가지수(CPI)가 전년 동월보다 4.8%(3월에는 4.1%) 상승하며 시장 컨센서스인 4.4%를 크게 웃돌았고 계절조정 전월 대비 상승률도 5개월 연속 가속화 됐음을 그 근거로 제시했다. 4월 물가 동향에서는 에너지와 식품 가격의 급등으로 석유류(+34.4%) 및 가공식품(+7.2%)의 상승폭이 가장 높았다. 근원물가(농산물 및 석유류 제외 지수) 상승률은 3.6%(3월에는 3.3%)를 기록하며 2011년 12월 이후 최고치를 기록했다.

ING은행은 4월 중 전기·가스·수도 물가가 6.8% 상승했으며 지난 겨울 원자재 가격 상승분 반영을 위해 올해 남은 기간에도 계속 상승 흐름을 이어갈 것이라 예상했다. 도시가스는 5월, 7월 및 10월에 인상을 예고하고 있으며, 전기요금은 10월에 한차례 더 오를 예정이라고도 내다봤다.

ING은행 서울지점의 강민주 수석 이코노미스트는 “한국 정부는 그동안 공공요금 추가 인상을 최대한 억제해 왔지만 우크라이나 사태로 전 세계 에너지 가격이 연초 이후 치솟으면서 이제는 추가 가격조정이 불가피한 상황이 되었다”며, “올해 말이나 내년 초에는 물가 체감을 최소화 하기 위해서 순차적으로 공공요금이 재차 오를 수밖에 없을 것”이라고 내다봤다. 또, “공공요금 인상은 2023년 내내 계속돼 내년에도 소비자물가 상승률이 한국은행의 2% 목표치를 상회할 것”이라고 예상했다.

서비스 물가의 오름세도 확연하다고 지적했다. 외식 물가는 3월에 이어 4월에도 전년 동월보다 6.6%나 높게 상승했으며, 나머지 개인 서비스 물가도 지속적인 상승흐름을 보이고 있다는 분석이다. 3월말 거리두기 완화로 각종 서비스업 활동이 재개되면서 노동집약적 서비스 물가(가사서비스, 요양관리, 아파트 관리 등)가 상승했는데, 이는 저숙련, 일용직 근로자의 임금이 일정 부분 상승한 영향을 받은 것이라고 설명했다. 하지만, 이는 경제활동 재개에 따른 노동 수급 불일치에 따른 일시적 현상일 가능성이 여전히 높다고 봤다. 수개월 내 정상화가 이뤄질 것으로 보이며 이에 따라 서비스 부문 가격 인상은 점차 안정될 것이라고 덧붙였다.

ING 은행은 예상치보다 높았던 CPI와 시장 전망치를 웃돈 1분기 GDP성장률을 근거로 당분간 한국은행이 물가상승 억제에 더 많은 노력을 쏟게 될 것으로 내다봤다. 4월 금통위 의사록을 통해 다수의 의원들이 물가의 상방 위험에 대한 우려를 적극적으로 표명하며 한은의 추가 금리 인상 시기가 시장의 예상(현재 7월 추가 인상)보다 빨라질 가능성이 높아졌다는 분석이다.

또, 미국 연준(Fed) 역시 5월,  6월, 7월에 기준금리를 각각 50bp씩 인상하고, 2023년 말까지 3.25%까지 도달하게 만들 것이며, 이러한 연준의 공격적인 금리인상 행보와 6월 한국은행 금융통화위원회 회의가 잡혀 있지 않다는 점을 고려할 때  5월 25bp금리 인상 가능성이 높아졌다고 설명했다. 더불어 7월과 12월 각각 25bp씩 추가 금리 인상을 예상하며 연말이 다가올수록 물가의 안정화 추세와 성장에 대한 우려 증가로 금리 인상 속도는 늦춰질 것으로 전망했다. 끝으로 최근 기저의 물가 상승세가 여전히 높고 원화 약세가 기존 예상 보다 장기화 될 것으로 보임에 따라 올해 CPI 전망치를 3.6%에서 4.6%로, 2023년은 2.5%에서 3.0%로 대폭 상향 조정한다고 밝혔다.