세무도우미 < 세무용어사전

폰지게임(; Ponzi Game)
이자율이 수익률을 계속 상회하는 현상을 의미한다. 이자율과 수익률의 차이는 부채로 귀결되는데 이 현상이 지속되면 부채는 절대로 줄지 않고 늘어만 간다. 늘어만 가는 부채의 이자를 갚기 위해서는 다시 빚을 내야하고 결국에는 파산으로 이어지는데 이를 폰지게임 상황이라고 한다. 이 용어의 유래는 다음과 같다. 미국에서 부동산 개발붐이 한창이던 1920년대 찰스 폰지라는 사업가가 부동산 투자에 대해 막대한 배당금을 약속하고 투자자를 끌어 모았다. 그러나 그는 실제로는 부동산 투자를 전혀 하지 않으면서 늦게 투자한 사람의 돈을 이용해 먼저 투자한 사람에게 배당금을 지불하였다. 이 과정에서 폰지는 투자자가 늘어나지 않자 돈을 끌어들이기 위해 점점 더 높은 배당을 약속하였고, 결국에는 이를 지급하지 못하는 사태에 직면했다. 참고로 ‘Ponzi Finance’가 있는데 현재의 현금흐름으로는 이자도 낼 수 없는 사람이 자산가격의 계속적인 상승에 편승하여 부채의 추가 조달을 도모하는 금융행위를 의미한다. 미국에서 닷컴 버블 기간 동안 많은 인터넷, 통신 기업들이 자체 수입으로는 신규투자나 부채상환을 위한 지출을 충당할 수 없었음에도 불구하고 계속적인 주가 상승과 저금리에 힘입어 차입조달을 계속했던 것이 그 예이다.