한화손보 65.5%p, DGB생명 61.6%p 상승…DB손보 8.3%p, DB생명7.9%p 올라
2분기에도 RBC 비율 상승 전망
“LAT잉여금액 적은 보험사는 일부 효과 제한 가능성”
◆…보험회사 RBC 완충반안 반영 효과 추정. 자료=KB증권 제공
KB증권은 10일 ‘금리 상승에 따른 지급여력비율 악화 부담 완화’에서 RBC 완충방안 적용에 따라 보험사들의 RBC 비율은 모두 상승할 것으로 전망되며 12개 보험회사 평균 기준으로 24.4%p 상승효과가 있다고 추정했다.
금융위원회는 지난 9일 금리 상승에 따른 RBC 비율 하락에 대응해 ‘책임준비금 적정성평가(LAT) 잉여액(원가평가 보험부채-LAT 보험부채 평가액)’을 RBC상 가용자본으로 인정하는 방안을 적용키로 했다. 이에 따라 보험사들은 LAT 잉여액의 40%를 매도가능채권 평가손실 한도내에서 가용자본에 가산할 수 있게 됐다.
금리하락기에 보험부채 증가분인 ‘LAT 추가적립액’의 40%가 가용자본에서 차감되는 점을 고려해 금리상승기에는 대칭적으로 ‘LAT 잉여액’의 40%가 가용자본 증가로 반영할 수 있도록 결정했다.
KB증권은 대부분의 보험사가 LAT 잉여금액의 40% 대비 매도가능채권 평가손실 규모가 적어 가용자본에 가산되는 금액은 매도가능채권 평가손실 규모가 될 것으로 추정했다.
1분기 RBC비율에 완충방안을 반영할 경우 손해보험회사 5개사 중 삼성화재는 271.8%→298.3%, DB손해보험 188.7%→197.0%, 현대해상 190.7%→199.9%, 메리츠화재 178.9%→208.1%, 한화손해보험 122.8%→188.3% 등으로 각각 26.5%p, 8.3%p, 9.2%p, 29.2%p, 65.5%p 상승했다.
생명보험회사 7개사의 경우 삼성생명 246.1%→272.8%, 한화생명 160.0%→194.1%, 동양생명 190.3%→207.4%, 신한라이프 256.3%→265.2%, 하나생명 171.1%→189.3%, DGB생명 108.5%→170.1%, DB생명 139.1%→147.0% 등으로 각각 26.7%p, 13.4%p, 17.1%p, 8.9%p, 18.2%p, 61.6%p, 7.9%p 올랐다.
5개 손보사 평균으로는 1분기 190.6%에서 수정 후 218.3%으로 27.7%p 올랐다. 7개 생보사 평균으로는 181.6%에서 203.6%로 22.0%p 상승했다. 12개 보험사 평균으로는 24.4%p 올랐다.
KB증권은 정확한 수치를 산출하기 위해서는 매도가능증권 계정 중 채권의 평가손실만을 반영해야 하지만 보험사의 경영공시에는 매도가능증권 계정의 채권 평가손익(손실과 이익이 상계처리 된 수치)만 공시되어 있어 이 수치를 사용했다고 설명했다. 실질적인 채권평가손실 규모는 더 클 것으로 예상되며 RBC 비율 개선 효과는 더 클 것으로 전망했다.
또한 LAT잉여액의 40%에 해당하는 수치가 매도가능증권 채권평가손실 대비 월등히 크기 때문에 2분기에도 금리가 상승했으며 향후 금리가 상승하는 경우 RBC에 미치는 영향이 대부분 제거될 것으로 예측했다.
강승건 KB금융 연구원은 “하나생명과 DGB생명 등 LAT잉여금액이 상대적으로 적은 보험사의 경우 일부 효과가 제한될 가능성은 존재하지만 금리상승에 따른 LAT 확대 효과를 감안할 때 일정부분의 효과는 존재할 것으로 추정된다”고 말했다.
이어 “감독당국의 이번 조치로 인해 보험사들의 보완자본 조달 부담은 일정부분 완화되었다고 판단된다”면서 “다만 금융위에서 자본구조 충실화 등 기초 대응역량 확충을 언급하였다는 점에서 기본자본의 중요성이 향후 강조될 가능성이 높다”고 덧붙였다.
