´º½º > Á¶¼¼ > ¼¼¹«»ç¡¤È¸°è»ç

»ïÁ¤KPMG "À۳⠱¹³» ±ÝÀ¶È¸»ç PBR 0.46¹è¡¦±Û·Î¹ú ÃÖÀú ¼öÁØ"

  • º¸µµ : 2019.09.05 14:48
  • ¼öÁ¤ : 2019.09.05 14:48

D

±¹³» ±ÝÀ¶È¸»çÀÇ Áֽİ¡Ä¡¸¦ Æò°¡ÇÏ´Â ÁÖ¿ä ÁöÇ¥ÀÎ PBR(Price Book-value Ratio, ÁÖ°¡¼øÀÚ»êºñÀ²)ÀÌ 2011³â ÀÌÈÄ 1¹è ¹Ì¸¸À» ±â·ÏÇϸç Áö¼ÓÀûÀÎ Ç϶ô¼¼¸¦ º¸ÀÌ°í ÀÖ´Â °¡¿îµ¥, Áֽİ¡Ä¡¸¦ ³ôÀ̱â À§ÇØ ±ÝÀ¶È¸»ç¿Í Á¤Ã¥´ç±¹ÀÌ ¼öÀͼº °³¼± ¹× ÁÖÁÖģȭÀû ¹è´çÁ¤Ã¥ ¸¶·Ã¿¡ ÁýÁßÇØ¾ß ÇÑ´Ù´Â ºÐ¼®ÀÌ Á¦±âµÆ´Ù.

»ïÁ¤KPMG(ȸÀå ±è±³ÅÂ)°¡ 5ÀÏ ¹ß°£ÇÑ º¸°í¼­(±¹³» ±ÝÀ¶È¸»çÀÇ ¹ë·ù Æ®·¦(Value Trap), ¼öÀͼº°ú ¹è´ç¼ºÇâÀ» ³ô¿©¶ó)¿¡ µû¸£¸é, Áö³­ÇØ ¸» ±âÁØ ±¹³» ±ÝÀ¶ÁÖÀÇ PBR(KRX ÀºÇàÁÖ ±âÁØ)Àº 0.46¹è·Î ¹Ì±¹(1.55¹è), ´ë¸¸(1.0¹è), Áß±¹(0.82¹è), À¯·´(0.71¹è) µî ±Û·Î¹ú ÁÖ¿ä±¹ ´ëºñ ÃÖÀú ¼öÁØÀ» ±â·ÏÇß´Ù.

º¸°í¼­´Â PBR°ú À̸¦ °áÁ¤ÇÏ´Â ÁÖ¿ä ¿ä¼ÒÀÎ ¹è´ç¼ºÇâ, ¼öÀͼº, °ÇÀü¼ºÀ» Áß½ÉÀ¸·Î ±¹³»¿Ü »óÀå±ÝÀ¶È¸»ç¸¦ ºñ±³ ºÐ¼®Çß´Ù. ¶ÇÇÑ, ±¹³» ±ÝÀ¶È¸»çÀÇ Áֽİ¡Ä¡°¡ Áö¼ÓÀû Ç϶ô¼¼¸¦ º¸ÀÌ´Â °¡Ä¡ÇÔÁ¤(Value Trap)ÀÇ ÁÖ¿ä ¿øÀÎÀ» ºÐ¼®ÇÏ°í °³¼± ¹æ¾ÈÀ» Á¦½ÃÇß´Ù.

±¹³» ±ÝÀ¶È¸»ç´Â ¼öÀͱ¸Á¶ÀÇ ÇÑ°è, ºñÈ¿À²ÀûÀÎ °æ¿µÈ°µ¿ µîÀ¸·Î ÀÎÇØ Áö¼ÓÀû∙¾ÈÁ¤Àû ¼öÀÍÀ» âÃâÇÏÁö ¸øÇÏ°í ÀÖ´Â °ÍÀ¸·Î ³ªÅ¸³µ´Ù. ¶ÇÇÑ À¯»çÇÑ ¼öÀͼº°ú °ÇÀü¼ºÀ» Áö´Ñ ±Û·Î¹ú ±ÝÀ¶È¸»ç¿¡ ºñÇÏ¿© ¹è´ç¼ºÇâÀÌ ³·Àº Á¡ÀÌ ÅõÀÚ ¸Å·Âµµ¸¦ ³·Ãß´Â ÁÖ¿ä ¿äÀÎÀ¸·Î ºÐ¼®µÆ´Ù.

ƯÈ÷, ±¹³» ÀºÇàÀÇ ROE(Return On Equity, ÀÚ±âÀÚº»ÀÌÀÍ·ü)´Â 9%·Î ±Û·Î¹ú 100´ë ÀºÇà Æò±Õ(11.2%)º¸´Ù ³·Àº ¼öÁØÀ̸ç, ¼öÀͱ¸Á¶µµ ÀÌÀÚÀÌÀÍ¿¡ ÆíÁߵǾî ÀÖ´Â °ÍÀ¸·Î Á¶»çµÆ´Ù. ÀºÇàÀÇ °æ¿µÈ¿À²¼º ÁöÇ¥ÀÎ CIR(Cost to Income Ratio, ¿µ¾÷ÀÌÀÍ°æºñÀ²)µµ 65.2%·Î ±Û·Î¹ú 100´ë ÀºÇà Æò±Õ(54.1%) ´ëºñ ÀúÁ¶ÇÑ ¼öÁØÀ» ±â·ÏÇß´Ù. Åë»óÀûÀ¸·Î CIR ¼öÄ¡°¡ ³·À»¼ö·Ï °æ¿µÈ¿À²¼ºÀÌ ÁÁÀº °ÍÀ¸·Î Æò°¡µÈ´Ù.

Æò±Õ ¹è´ç¼ºÇâµµ 24.2%·Î ±Û·Î¹ú 100´ë ÀºÇà Æò±Õ(37.7%) ´ëºñ 13.5%p °¡·® ³·Àº °ÍÀ¸·Î ³ªÅ¸³µ´Ù. ÀÌ´Â, Çѱ¹°ú À¯»çÇÑ ¼öÁØÀÇ ¼öÀͼºÀ» ±â·ÏÇÑ µ§¸¶Å©(52.2%), ³×´ú¶õµå(59%), ½ºÆäÀÎ(33.1%)ÀÇ ¹è´ç¼ºÇâ°ú ºñ±³ÇßÀ» ¶§ ÇöÀúÈ÷ ³·Àº ¼öÄ¡·Î, ±¹³» ±ÝÀ¶È¸»çÀÇ ÅõÀÚÀÚ ¶Ç´Â ÁÖÁÖ°¡ À¯»çÇÑ ¼öÀͼº°ú ÀÚº» È¿À²¼ºÀ» °¡Áø ±Û·Î¹ú ÁÖ¿ä ±ÝÀ¶È¸»çÀÇ ÁÖÁÖº¸´Ù ±â¾÷ÀÌ Ã¢ÃâÇÑ ÀÌÀÍÀ» ȯ¿ø ¹ÞÁö ¸øÇÏ°í ÀÖ´Â °ÍÀ¸·Î Ç®À̵ȴÙ.

º¸°í¼­´Â ±¹³» ±ÝÀ¶È¸»ç°¡ ÁֽĽÃÀå¿¡¼­ ±â¾÷°¡Ä¡¸¦ ÀçÆò°¡ ¹Þ±â À§Çؼ­´Â ¡ã¾ÈÁ¤ÀûÀÎ ¼öÀͼº ¹× ¼ºÀ强 È®º¸¸¦ À§ÇÑ °æÀï·Â Á¦°í ¡ã¹è´çÁ¤Ã¥¿¡ ´ëÇÑ ±âº»Àû ¿øÄ¢°ú ÁßÀå±âÀû ¹è´çÁ¤Ã¥ ¼ö¸³À» ÅëÇÑ ÁÖÁÖ°¡Ä¡ ±Ø´ëÈ­ ¡ãÈ¿À²ÀûÀÎ ÀÚº»°ü¸® ¹× ¸®½ºÅ© °ü¸® ¿ª·® È®º¸¿¡ ³ª¼­¾ß ÇÑ´Ù°í °­Á¶Çß´Ù.

¶ÇÇÑ, °¨µ¶´ç±¹µµ ±ÝÀ¶È¸»çÀÇ ´Ù¾çÇÑ °æ¿µÈ°µ¿¿¡ ÀÚÀ²¼ºÀ» È®´ëÇÏ°í, Çõ½ÅÀ» ÅëÇØ ¼öÀͼºÀ» °³¼±ÇÏ´Â ³ë·ÂÀÌ ¹ßÇöµÉ ¼ö Àִ ȯ°æÀ» Á¶¼ºÇÒ ÇÊ¿ä°¡ ÀÖ´Ù°í ¼³¸íÇß´Ù. °¨µ¶´ç±¹Àº °ÇÀü¼º ±ÔÁ¦ÀÇ ÀÏȯÀ¸·Î °³º° ±ÝÀ¶È¸»çÀÇ ¹è´çÁ¤Ã¥ µî °æ¿µÈ°µ¿¿¡ °³ÀÔÇÏ´Â °ÍÀ» ÃÖ¼ÒÈ­ÇØ¾ß Çϸç, ÀÏ°üµÈ ÀÔÀåÀ» °ßÁöÇÏ¿© ±ÔÁ¦ÀÇ ºÒÈ®½Ç¼ºÀ» Á¦°ÅÇØ¾ß ÇÑ´Ù°í Á¦¾ðÇß´Ù.

»ïÁ¤KPMG ±ÝÀ¶»ê¾÷ ¸®´õÀÎ Á¶¿ø´ö ºÎ´ëÇ¥´Â "±ÝÀ¶È¸»ç´Â ±âº»ÀûÀ¸·Î ÀÚº»½ÃÀå¿¡¼­ ÀÚº»ÀÇ Á¶´Þ°ú Á¦°ø, ÅõÀÚ, ¿î¿µ µî Áß¿äÇÑ °ø°øÀû ¿ªÇÒÀ» ¼öÇàÇÏ´Â ¸¸Å­ °ø°ø¼ºÀ» Ãß±¸ÇÒ ÇÊ¿ä°¡ ÀÖÁö¸¸ ±ÝÀ¶È¸»çÀÇ »ó¾÷¼º Ãß±¸¿Í ÁÖÁÖ°¡Ä¡ Á¦°í°¡ °ø°ø¼º°ú ¹èÄ¡µÇ´Â °ÍÀº ¾Æ´Ï´Ù"¶ó¸ç "±¹³» ±ÝÀ¶È¸»ç´Â ¼öÀͱ¸Á¶ÀÇ ´Ùº¯È­, Fintech¸¦ È°¿ëÇÑ È¿À²¼º Á¦°í, Çõ½ÅÀû °æ¿µÈ°µ¿°ú ÁÖÁÖģȭÀû ¹è´çÁ¤Ã¥ µîÀ» ÅëÇØ ¼öÀͼº Á¦°í, ±Û·Î¹ú °æÀï·Â ¹× ±¹³»¿Ü ÅõÀÚÀÚ ½Å·Ú È®º¸, ±¹³» ±ÝÀ¶½ÃÀåÀÇ ¼±¼øȯ ±¸Á¶¿¡ ±â¿©ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù"°í ÀüÇß´Ù.

ÁÖ¿ä±â»ç

  • Ãâ»ý :
  • ¼Ò¼Ó :
  • Çз :
  • DID :

»ó¼¼ÇÁ·ÎÇÊ

×