´º½º > Á¶¼¼ > ¼¼¹«»ç¡¤È¸°è»ç

[EYÇÑ¿µ Ä®·³]

M&A °Å·¡¿¡ ´ëÇÑ ÃֽŠ¼¼¹«½Ç»ç °æÇâ

  • º¸µµ : 2019.08.20 10:21
  • ¼öÁ¤ : 2019.08.20 10:21

dd

¡ß¡¦EYÇÑ¿µ ±è¼ºÁØ ÆÄÆ®³Ê.

¼¼¹«½Ç»ç(Tax due diligence) ¾÷¹«´Â M&A°Å·¡¿¡ À־ °Å·¡ÀÇ ´ç»çÀÚµé(ƯÈ÷ ¸Å¼öÀÎ)ÀÌ ºÎ´ãÇÏ°Ô µÉ ´ë»óȸ»çÀÇ ÀáÀçÀûÀÎ Á¶¼¼Ã¤¹«(potential tax liability)¸¦ »çÀü¿¡ Á¶»ç, Á¡°Ë, È®ÀÎÇÏ´Â ÀýÂ÷´Ù.

°Å·¡ÀÇ ´ç»çÀÚµéÀº ¼¼¹«½Ç»ç¸¦ ÅëÇÏ¿© È®ÀÎµÈ ÀáÀçÀûÀÎ Á¶¼¼Ã¤¹«¸¦ °Å·¡°¡¾×À̳ª °è¾à¼­»óÀÇ Áø¼ú ¹× º¸Àå»çÇ×(Representation and Warranties), ¼ÕÇعè»óÁ¶Ç×(Indemnification)¿¡ ¹Ý¿µÇÏ¿© º¸È£¹Þ°Ô µÈ´Ù. ÃÖ±Ù¿¡ ¼¼¹«½Ç»ç¾÷¹«¸¦ ¼öÇàÇϸ鼭 ´À³¢°Ô µÈ ¼¼¹«½Ç»çÀÇ ÃֽŠ°æÇâ¿¡ ´ëÇØ À̾߱âÇغ¸°íÀÚ ÇÑ´Ù.

ù°, ±¹Á¦°Å·¡ÀÇ Á߿伺ÀÇ Áõ°¡°¡ ÀÖ´Ù. ÀüÅëÀûÀÎ ¼¼¹«½Ç»ç¿¡¼­´Â ´ë»óȸ»ç°¡ ¼ÒÀçÇÑ °ÅÁÖÁö±¹°¡ÀÇ ¼¼¹ý¿¡ µû¸¥ Á¶¼¼À§ÇèÀ» ÁÖ·Î °ËÅäÇÏ°í ÀÌ·¯ÇÑ ´ë»óȸ»çÀÇ ±¹Á¦°Å·¡ ¶Ç´Â ´ë»óȸ»çÀÇ ÇØ¿ÜÀÚȸ»ç¿¡ ´ëÇÑ ¼¼¹«½Ç»ç´Â ±× Á߿伺ÀÌ ³ôÁö ¾Ê¾Ò´Ù.

±×·±µ¥, Çѱ¹±â¾÷µéÀÌ Àü¼¼°èÀû Â÷¿ø¿¡¼­ ¿µ¾÷È°µ¿À» ÇÏ°Ô µÊ¿¡ µû¶ó Çѱ¹±â¾÷µéÀº Àü¼¼°èÀû Â÷¿ø¿¡¼­ÀÇ ÀáÀçÀûÀÎ Á¶¼¼Ã¤¹«¿¡ ³ëÃâµÉ ¼ö¹Û¿¡ ¾ø°Ô µÇ¾ú°í, ÀÌ¿¡ µû¶ó ÀáÀçÀûÀÎ ¼¼¹«À§ÇèÀ» ÆľÇÇϴµ¥ ¸ñÀûÀÌ ÀÖ´Â ¼¼¹«½Ç»çÀÇ °æ¿ì¿¡µµ Àü¼¼°èÀûÀÎ Â÷¿ø¿¡¼­ ±¹Á¦°Å·¡ ¹× ÇØ¿ÜÀÚȸ»çÀÇ ¼¼¹«¹®Á¦°¡ Áß¿äÇÑ À̽´·Î ´Ù·ïÁö´Â °æ¿ì°¡ ¸¹¾ÆÁö°í ÀÖ´Ù.

ÇÊÀÚÀÇ °æ¿ì¿¡µµ ÃÖ±Ù ¼¼¹«½Ç»ç¸¦ ¼öÇàÇÏ´Â °úÁ¤¿¡¼­ °Å·¡±¸Á¶¿¡ ¿µÇâÀ» ¹ÌÄ¥ ¸¸ÇÑ Áß¿äÇÑ ÀÌÀü°¡°Ý¼¼¹«¹®Á¦³ª ÇØ¿ÜÀÚȸ»çÀÇ ÀáÀçÀûÀÎ Á¶¼¼Ã¤¹«¸¦ ÆľÇÇÏ¿© ÀïÁ¡ÀÌ µÈ »ç·Êµµ ÀÖ¾ú´Ù.

µÑ°, Áø¼ú ¹× º¸À庸Çè (warranty and indemnity insurance)ÀÇ Áõ°¡´Ù. ÀüÅëÀûÀÎ Á¶¼¼°ü·Ã Áø¼ú ¹× º¸Àå ¹× ÀÌ¿¡ ±âÃÊÇÑ ¼ÕÇعè»óÀÇ °æ¿ì ´ë»ó±â°£ÀÌ Àå±â°£ÀÎ °æ¿ì°¡ ¸¹¾Æ¼­ ¸ÅµµÀεéÀº Àå±â°£ ÀáÀçÀûÀÎ À§Çè¿¡ ³ëÃâµÉ ¼ö¹Û¿¡ ¾ø¾ú°í, ¸Å¼öÀÎÀÇ ÀÔÀå¿¡¼­µµ ¸ÅµµÀÎÀÌ ¼ÕÇعè»óÀ» ÇÒ ¸¸ÇÑ Àç»êÀÌ ¾ø°Å³ª Áø¼ú ¹× º¸ÀåÀÇ ¹üÀ§ ¹× Ã¥ÀÓ¼ÒÀç¿¡ ´ëÇÏ¿© ¸ÅµµÀΰú ºÐÀïÀÌ ¹ß»ýÇÏ´Â °æ¿ì°¡ ¸¹¾Æ¼­ ºÒÈ®½Ç¼º¿¡ ³ëÃâµÉ ¼ö¹Û¿¡ ¾ø¾ú´Ù.

ÀÌ·¯ÇÑ ¹®Á¦Á¡À¸·Î ÃÖ±Ù¿¡´Â º¸Çè»ç°¡ Áø¼ú ¹× º¸Àå»çÇ×ÀÇ À§¹ÝÀÌ ¹ß»ýÇÏ´Â °æ¿ì º¸Çè±ÝÀ» ´ë½Å ÁöºÒÇÏ´Â Áø¼ú ¹× º¸À庸ÇèÀÇ »ç¿ëÀÌ Áõ°¡ÇÏ´Â Ãß¼¼´Ù. ¼¼±ÝÀÇ °æ¿ì¿¡´Â À̸¦ Ãë±ÞÇÏ´Â º¸Çè»ç°¡ ¿Ü±¹°èº¸Çè»ç·Î Á¦ÇÑÀûÀÌ°í ±× Æ¯¼º»ó ºÒÈ®½Ç¼ºÀÌ ³ô¾Æ¼­ º¸Çè»ç°¡ °í¾×ÀÇ º¸Çè·á¸¦ ¿ä±¸ÇÏ´Â °æ¿ì°¡ ¸¹´Ù´Â ½Ç¹«»ó ¾î·Á¿òÀ¸·Î »ç¿ëÀÌ ¸¹Áö ¾Ê¾ÒÀ¸³ª, ÃÖ±Ù¿¡ »ç¸ðÆݵå (private equity fund)¸¦ Áß½ÉÀ¸·Î ±× »ç¿ëÀÌ Áõ°¡ÇÏ´Â Ãß¼¼´Ù. ÀÌ¿¡ µû¶ó ¼¼¹«½Ç»çµµ ¸Å¼öÀÎ»Ó ¾Æ´Ï¶ó, º¸Çè»çÀÇ ¿ä±¸¿¡µµ ´ëÀÀÇÏ¿©¾ß ÇÏ´Â Ãß°¡ÀûÀÎ ºÎ´ãÀÌ ¹ß»ýÇÏ°í ÀÖ´Ù.

¸¶Áö¸·Àº ¼¼¹«½Ç»ç¿¡ À־ Àü¹®°¡ÀÇ ÁÖ°üÀûÀÎ ÆÇ´ÜÀÇ Á߿伺ÀÇ Áõ°¡´Ù. ÃÖ±Ù Áø¼ú ¹× º¸Àå º¸Çè µîÀÇ È®´ë³ª °ø°³ÀÔÂûÀ» ÅëÇÑ ¸ÅµµÀÚ ¿ìÀ§ÀÇ M&A °Å·¡ÀÇ È®´ë µîÀ¸·Î ¸ÅµµÀεéÀÌ Á¶¼¼°ü·Ã Áø¼ú ¹× º¸ÀåÀ» Á¦ÇÑÀûÀ¸·Î Á¦°øÇÏ·Á´Â °æ¿ì°¡ ¸¹ÀÌ ¹ß»ýÇÏ°í ÀÖ´Ù. ÀÌ·¯ÇÑ °æ¿ì ¸Å¼öÀεéÀº ÀáÀçÀûÀÎ Á¶¼¼ À§ÇèÀ» °¡°Ý¿¡ ¹Ý¿µÇÏ¿© º¸È£¹ÞÀ» ¼ö¹Û¿¡ ¾ø´Ù.

µû¶ó¼­ ¼¼¹«½Ç»ç¿¡¼­µµ ´Ü¼øÈ÷ ¸ÅµµÀÎÀÌ Á¦½ÃÇÑ »ç½Ç°ü°è¸¦ ÆľÇÇÏ´Â µ¥¿¡¼­ ³ª¾Æ°¡, ÆľÇÇÑ ÀáÀçÀûÀÎ Á¶¼¼À§ÇèÀÇ ½ÇÇö ±Ô¸ð ¹× °¡´É¼º¿¡ ´ëÇÑ Àü¹®°¡ÀûÀÎ ÆÇ´ÜÀÇ Á߿伺ÀÌ Áõ°¡ÇÏ°í ÀÖ´Ù. ´õ ³ª¾Æ°¡ ¸ÅµµÀÎ ¶Ç´Â ´ë»óȸ»çµµ ÆľÇÇÏÁö ¸øÇÏ´Â Á¶¼¼À§ÇèÀ» ÆľÇÇÏ¿©¾ß ÇÏ´Â ºÎ´ãÀ» Áö°Ô µÇ´Â °æ¿ìµµ Áõ°¡ÇÏ°í ÀÖ´Ù.
 
Á¶¼¼°ü·Ã ºÒÈ®½Ç¼ºÀº ±× Ư¼º»ó ¸ðµç M&A °Å·¡¿¡¼­ ÇÇÇÒ ¼ö ¾ø´Ù. ÃÖ±Ù ¼¼¹«½Ç»çÀÇ °æÇâ¿¡ ´ëÇÑ ÀÌÇØ°¡ °Å·¡´ç»çÀÚµéÀÌ M&A °Å·¡¿¡¼­ÀÇ Á¶¼¼°ü·Ã À§ÇèÀ» ȸÇÇÇϴµ¥ µµ¿òÀÌ µÇ°í ³ª¾Æ°¡ M&A °Å·¡ÀÇ È°¼ºÈ­¿¡ ±â¿©Çϱ⸦ ±â´ëÇÑ´Ù.

°ü·Ã±â»ç

  • Ãâ»ý :
  • ¼Ò¼Ó :
  • Çз :
  • DID :

»ó¼¼ÇÁ·ÎÇÊ

×